在战略性新兴产业向纵深发展、产业与资本深度融合的新阶段,任何企业的生存与发展都不可避免地要参与国际竞争。对电信运营企业而言,实施国际化经营战略,加速向国际性企业转变,是企业做大做强、由国内市场向国际市场发展的必由之路。在中央政府和电信行业倡导实施“走出去”战略的今天,积极实施资本运营战略对推动我国电信运营企业的国际化进程具有极为现实而重要的意义。从国际电信运营企业的全球化拓展历程看,虽然不同电信运营企业的出发点不尽相同,但普遍认可的拓展目标有:满足客户的全球拓展而实施业务网络延伸,获取新用户和新市场空间,通过利润潜力更高的国际市场来提高整个企业效益,获取世界先进的管理和技术经验。无论是从中国的电信强国战略来看,还是从全球电信运营企业的自身发展来看,通过积极尝试资本运营实施“走出去”战略是电信企业发展的必由之路。
电信业作为战略性新兴产业的重要组成部分,目前已经逐渐走出金融危机的负面影响,实现行业收入的正向增长;移动互联网、云计算、M2M等新业务的发展轨迹日趋清晰,市场规模初步形成;宽带网络等核心基础设施加速发展,社会信息化水平持续提高,这些都为行业的未来增长奠定了重要基础。电信业作为典型的资金密集型和技术密集型行业,面对资本领域的全面竞争及电信行业的快速发展,融资效率就成为决定投资效果、价值创造和竞争成败的重要因素之一。
随着电信业的不断发展,业务与产品运营已经日益成为电信运营的核心。从市场的角度来看,单纯的语音业务越来越无法满足客户的通信需求,传统业务收入放缓,各类运营成本压力不断增加,新业务层出不穷,客户需求千变万化;从运营单位的角度来看,简单、直接地满足客户的需求使运营企业处于被动地位,运营体系的各个环节都遇到了新的问题。一方面,传统产品增长乏力、收入增长缓慢甚至开始下降;另一方面,转型又增加了成本支出,以支撑新产品的发展,电信行业面临着收入增长放缓和支出持续上升两个方面的巨大压力,如何优化配置资源,将更多资源用于培植企业的核心竞争力,对于电信行业的未来发展至关重要。因此,在投资方面,一方面,要借力股权投资实施资本运营,有助于电信运营企业重新定位;另一方面,要适时构建资源一体化投资配置体系,优化投资结构并提高投资效率。
在上述背景下,《全球电信运营企业发展报告2012~2013——资本运营与可持续发展》的公开出版恰逢其时,为全球电信运营企业投融资与资本运营的研究和信息资源交流奉献了一份优秀的著述。
《全球电信运营企业发展报告2012~2013——资本运营与可持续发展》的主要内容包括四个部分。
第一部分:专题篇。包括一份总报告和五份分报告。
总报告对电信运营企业投融资与资本运营战略进行全面、系统的研究。分别从电信运营企业融资机制与融资特点,电信运营企业投资特点、投资趋势与投资策略,电信运营企业融资效率、投资效果与价值创造,电信运营企业投融资与资本运营战略等方面进行全面、系统的阐述和分析。同时还基于价值导向从综合绩效和现金流视角构建电信运营企业财务竞争力评价体系,运用因子分析模糊矩阵评价法对世界500强中的20家电信运营企业(2012年)进行实证研究,并对综合绩效和现金流视角的两种财务竞争力评价结果与价值创造结果(EVA率)进行相关性分析。
分报告则从跨国并购、扩张型和收缩型资本运营、股份回购、产融结合、财务公司等不同视角致力于电信运营企业资本运营与可持续发展的专题研究。
第二部分:报告篇。包括12家电信运营企业的可持续发展报告。
2012年进入世界500强的电信运营企业有20家,主要分布在美洲(5家)、欧洲(7家)、亚洲(7家)和大洋洲(1家)。其中:
美国4家(AT&T、Verizon、Comcast、DirectTV Group);
日本3家(NTT、KDDI、Softbank);
中国3家(China Mobile、China Telecom、China United Telecom);
英国2家(Vodafone、BT);
法国2家(France Telecom、Vivendi);
墨西哥(America Movil)、澳大利亚(Telstra)、德国(Deutsche Telecom)、意大利(Telecom Italia)、西班牙(Telefonica)各1家。
报告从2012年进入世界500强的20家电信运营企业中,挑选出具有代表性的11家电信运营企业(中国3家,美国2家,英国2家,德国、西班牙、法国、墨西哥各1家),由于日本三家电信公司的年报对外披露过晚,所以选择了具有代表性的韩国SK电讯代替,总共12家,分别从公司简介、公司战略、公司治理、市场概览、业务概览、经营和财务绩效、内控与风险管理、人力资源发展、企业社会责任和前景展望十个方面,对其可持续发展状况进行概述研究。
第三部分:指标篇。呈现全球电信运营企业关键绩效指标概览。
报告从投资经营效果、融资管理效率、成本费用管理、现金与质量管理、可持续成长管理、价值创造与分配六个方面精选出44个重要指标,呈现出2012年20家公司的指标值以及平均值,为电信运营企业的标杆管理提供了参照的依据。同时,报告对每个关键绩效指标分四大洲呈现出2010~2012年的趋势数据,为电信运营企业的精细化管理提供有价值的基础数据信息。
第四部分:附录篇。
主要包括:2012年中国国民经济和社会发展统计公报、2012年中国电信业统计公报、2012年进入世界500强的20家电信运营商关键绩效指标一览表、全球电信运营企业LOGO以及2012~2013年全球网络就绪度指数排名等。
《全球电信运营企业发展报告2012~2013——资本运营与可持续发展》的创新之处包括以下四点:
第一,报告不仅对电信运营企业投融资与资本运营战略进行全面、系统的研究,还从跨国并购、扩张型和收缩型资本运营、股份回购、产融结合、财务公司等不同视角致力于电信运营企业资本运营与可持续发展的专题研究。
第二,目前国内外对企业财务竞争力的研究多处于概念界定和理论阐述阶段,尚未建立起规范可行的财务竞争力评价体系。报告基于价值导向从综合绩效和现金流视角构建了电信运营企业财务竞争力评价体系,并运用因子分析模糊矩阵评价法对2012年进入世界500强的20家电信运营企业进行实证研究,得出以下结论:①基于综合绩效和现金流视角的财务竞争力评价结果之间具有较强的相关性;②价值创造能力(EVA率)与财务竞争力评价结果之间具有较强的相关性;③股价与财务竞争力评价结果之间也具有较强的相关性。
第三,报告从2012年进入世界500强的20家电信运营企业中挑选出具有代表性的12家,分别从十个方面对其可持续发展状况进行概述研究,为电信运营企业的国际化拓展提供了有价值的信息。
第四,报告呈现的全球电信运营企业的关键绩效指标(横向比较、纵向趋势、均值数据、分洲数据),为电信运营企业的标杆管理、精细化管理提供了参照的依据和有价值的基础数据信息。
作为一部反映全球电信运营企业资本运营和可持续发展状况的报告,该著作难免有偏颇或疏漏之处。报告团队将与电信各界携手前进,共同努力,为电信行业的发展和电信运营企业的价值创造与提升做出更大的贡献。
